2018/05/17 20:00

REIT投信の資金流出問題は終わったか

REIT投信の資金流出問題は終わったか
REIT投信の資金流出問題は終わったか

昨年のREIT(不動産投資信託)市場は、好調なファンダメンタルズにも関わらず株価は低迷しました。この最大の背景は、J-REITで運用する投資信託(REIT投信)からの資金流出でした。

資金流出は最近やや沈静化しています。この問題はでに過去のものとなったのでしょうか。

投信がREIT市場成長の原動力に

2003年にREITで運用する投信の組成が可能となって以降、REIT投信市場の規模は大きく成長しました。REIT投信によって小口資金でもREITへ分散投資できることや、投資先REITの銘柄選定をプロの運用者に任せることが可能となり、REITの投資家層と市場規模の拡大につながりました。

他方、昨年4月に金融庁の森信親長官が、毎月分配型の投信は長期の資産形成に適さないとの否定的なコメントが示されました。それを機に、投信を販売する金融機関が毎月分配型の投信を積極的に販売しなくなりました。

REIT投信の大部分は毎月分配型の投信であるため、毎月分配型の投信への資金流入が減少したことは、REIT市場にとって特に大きな逆風となりました(下図)。

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